许继电气  （000400 股吧,行情,资讯,主力买卖）：具有整体上市预期

　　□东兴证券

　　随着明年智能电网建设由试点阶段进入到全面建设阶段，许继电气各相关业务将逐步开始放量。在福州天宇电气资产注入上市公司后，公司具备为电气化铁路、城市轻轨、地铁项目提供成套牵引供电系统的能力，预计今年增长不低于50%，未来几年将保持较高的增速。6月初，公司发布了实际控制人变更为中国电科院的公告，年内将启动许继集团整体上市的工作，集团整体上市后将成为国家电网电气装备制造业的整合平台，后续发展极具想象空间。在不考虑资产注入的情况下，预计公司2010年-2012年每股收益分别为0.68元、0.75元、0.79元。如定向增发在年内完成，考虑资产注入后公司摊薄每股收益为0.94、1.10、1.27元，分别对应27.5倍、23.5倍、20.4倍市盈率，维持其"推荐"的评级。

　　富安娜  （002327 股吧,行情,资讯,主力买卖）：未来成长性较好

　　□申银万国

　　7月21日，富安娜公布了股权激励草案。本次股权激励行权价格34.24元，激励总数300万股，自授权日起第三年至第五年每年分别行权30%、30%、40%，激励对象包含人力资源副总、供应链副总及核心技术和中层管理人员等196人，人均1.53万股，激励强度适中。公司发布了在四川南充投资建立生产基地的意向公告，计划投资总额1.5亿元，项目建设周期3年，先期投资600万元试生产。预计公司2010年-2012年每股收益为0.88元、1.15元和1.54元，对应市益率为39倍、30倍和22倍，目前估值较高，但考虑到未来3年净利润复合增长率34%左右，2010年中报每股收益约0.37元，同比增长近50%，成长性较好，维持"增持"的评级。

　　航空动力  （600893 股吧,行情,资讯,主力买卖）：盈利能力有提升空间

　　□兴业证券

　　兴业证券分析师发表研究报告指出，航空动力此次临时停牌，重组方案待定，具体的资产注入的范围划定以及对公司业绩增厚程度，仍有待详细的重组方案公布以后再做进一步细致的判断。预计公司2010年、2011年的每股收益分别为0.49元、0.72元。按2010年7月21日的收盘价25.81元计算，对应动态市盈率为53倍、36倍；若按公司2010年3月31日的每股净资产6.7元计算，市净率为3.85倍。公司未来盈利能力有提升空间，良好的行业发展前景与后续较为明确的资产整合预期值得期待。继续维持"推荐"的投资评级。